Was ist der Nettobarwert?

Der Nettobarwert (NPV) bezeichnet den Barwert der erwarteten Cashflows. Es wird verwendet, um verschiedene Investitionen zu vergleichen, unabhängig davon, ob es sich um interne Investitionen eines Unternehmens handelt, die üblicherweise als Projekte bezeichnet werden, oder um externe Investitionen, die von einem Unternehmen oder einer Einzelperson getätigt werden. Der Nettobarwert wird verwendet, da es schwierig sein kann, Investitionen zu vergleichen, insbesondere wenn unterschiedliche Investitionswerte oder unterschiedliche erwartete Erträge zu unterschiedlichen Zeitpunkten vorliegen. Durch die Verwendung des Barwerts dieser geschätzten Investitionen und der erwarteten Renditen können die Investitionen gleichmäßig verglichen und eine Entscheidung darüber getroffen werden, welche am rentabelsten ist.

Um den Nettobarwert eines Projekts oder einer Investition zu berechnen, muss zunächst der Wert der erwarteten Gewinne auf den Barwert abgezinst werden. Der Zinssatz, mit dem erwartete Gewinne abgezinst werden, wird Abzinsungssatz oder Hurdle Rate genannt. In der Regel wird der Abzinsungssatz berechnet, indem die Höhe der Zinsen ermittelt wird, die der Anleger über den verwendeten Zeitraum, in der Regel ein Jahr, verdienen könnte, wenn er in eine sicherere Anlage investiert, beispielsweise indem er sein Geld auf einem Sparkonto verzinst.

Um den Kapitalwert zu berechnen, müssen Sie zunächst die erwarteten Cashflows über die Laufzeit der Investition ermitteln und dabei die Erstinvestition als negativen Cashflow behandeln. Als nächstes muss der Abzinsungssatz ermittelt werden, indem ermittelt wird, wie hoch die Rendite wäre, wenn die sicherere Anlage gewählt würde. Der Abzinsungssatz wird wie folgt zur Abzinsung der erwarteten Cashflows verwendet.

NPV = C0 + (Ct / ((1 + r) t));

C0 ist der anfängliche Kapitalaufwand

Ct ist der erwartete Cashflow in einem bestimmten Zeitraum (d. h. jährlich)

r ist der Diskontsatz (der Zins auf die sichere Anlage)

t ist der Zeitraum (d. h. erstes Jahr, zweites Jahr)

Bei der Verwendung des Kapitalwerts zur Bewertung der Rentabilität eines Projekts oder einer Investition ist grundsätzlich zu bedenken, dass diese Methode davon ausgeht, dass die Bedingungen über die Lebensdauer des Projekts oder der Investition stabil bleiben, ein Szenario, das heute selten vorkommt. Darüber hinaus basiert der Abzinsungssatz auf der Annahme, wie hoch die sichere Investition wäre. Zur Bestimmung des Abzinsungssatzes können verschiedene Methoden eingesetzt werden, von der Verwendung des Zinssatzes einer 10-jährigen Anleihe bis hin zur Anwendung des Capital Asset Pricing Model (CAP-M). Unabhängig von der verwendeten Methode muss eine Sensitivitätsanalyse des Abzinsungssatzes durchgeführt werden, um festzustellen, wie stark die Rentabilität zwischen Projekten oder Investitionen in den unterschiedlichen Szenarios variieren kann.

Der Kapitalwert wird normalerweise tangential zum internen Zinsfuß (IRR) desselben Projekts oder derselben Investition berechnet. Der interne Zinsfuß wird berechnet, indem der Abzinsungssatz ermittelt wird, bei dem der Nettobarwert Null wäre. Während es für jedes Szenario mehrere Lösungen für die interne Rendite gibt, korreliert der Nettogegenwartswert möglicherweise nicht immer mit der internen Rendite, und die interne Rendite hat den Nachteil, dass für den gesamten Zeitraum nur ein Wert verwendet wird . , während der Nettobarwert unter Verwendung unterschiedlicher Abzinsungssätze für verschiedene Zeiträume berechnet werden kann. Die Berechnung der internen Rendite gibt der Bewertung der Rentabilität des Projekts oder der Investition eine neue Perspektive.

Asset-Smart.

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