Was ist ein Dividendenrabattmodell?

Dividendenrabattmodelle sind Bewertungsmodelle, mit denen derzeit unterbewertete Aktien identifiziert werden. Mit diesem mathematischen Ansatz können Sie den Preis pro Einheit ermitteln, zu dem die Aktie verkauft werden sollte. Das Dividendenrabattmodell berücksichtigt die Prognose zukünftiger Dividendenzahlungen und deren Beziehung zum aktuellen abgezinsten Wert der Aktienemission.

Die Grundformel für ein Dividendenrabattmodell erfordert, dass der aktuelle Marktwert des Eigenkapitals des Unternehmens ein bekannter Faktor ist. Im Idealfall entspricht der aktuelle Marktwert dem Barwert der erwarteten Dividendenzahlungen, die in zukünftigen Perioden ausgegeben werden. Diese Formel geht jedoch von einigen Annahmen aus, die möglicherweise eintreffen oder auch nicht.

Ein Dividendenrabattmodell ist ein Bewertungsmodell, das auf einer von zwei Annahmen basiert. In einem gängigen Szenario wird davon ausgegangen, dass Dividendenzahlungen festgelegt sind und sich in naher Zukunft wahrscheinlich nicht ändern werden. Das zweite Szenario erfordert die Erkenntnis, dass Dividendenzahlungen mit einer kleinen, aber konstanten Rate wachsen können. Bei diesem zweiten Ansatz gilt das Eigenkapital des Unternehmens als unbefristet. Es ist sehr wichtig zu verstehen, welches Szenario auf die betrachtete Aktie anwendbar ist, da es sich darauf auswirkt, wie sich die Dividendenzahlung auf das Eigenkapital des Unternehmens auswirkt.

Es gibt Variationen dieser beiden grundlegenden Ansätze eines Dividendenrabattmodells. Bei diesen Abweichungen werden oft unternehmensspezifische Faktoren und die Auswirkungen dieser Faktoren auf das Eigenkapital des Unternehmens berücksichtigt. Da das Modell anhand verschiedener Daten berechnet werden kann, die über die Basismodelle hinausgehen, halten nicht alle Finanzanalysten diesen Ansatz für besonders nützlich.

Nicht alle Unternehmen können ein Dividendenrabattmodell nutzen. Eine offensichtliche Ausnahme bilden Unternehmen, die keine Dividenden ausschütten. Allerdings stellen selbst Unternehmen, die Dividenden ausschütten, möglicherweise fest, dass die Formel bestenfalls nur einen begrenzten Wert hat, wenn es um die Bewertung des gesamten Eigenkapitals des Unternehmens und seines Zusammenhangs mit der bestehenden Struktur für die Ausschüttung von Dividenden an Aktionäre geht.

Asset-Smart.

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