Eine Auftragsschutzregel stellt sicher, dass Transaktionen zum besten verfügbaren Preis auf einem nationalen Markt ausgeführt werden. Mehrere Länder haben verschiedene Versionen solcher Regeln erlassen, um Bedenken hinsichtlich der Transparenz und des Wettbewerbs an inländischen Börsen auszuräumen. Vor der Auftragsschutzregelung konnten Anleger an einem Standort einen schlechteren Preis erzielen als Anleger an einem anderen Standort, obwohl beide Preise öffentlich verfügbar waren. Kanada und die Vereinigten Staaten sind zwei Beispiele für Länder mit solchen Vorschriften.
Dies wird in den Vereinigten Staaten auch als Börsenregel oder Regel 611 bezeichnet und bezieht sich auf den entsprechenden Abschnitt des von der Securities and Exchange Commission (SEC) eingerichteten National Market Regulation System. Nach dieser Regel muss ein Auftrag, den Anleger erteilen, dem besten öffentlich verfügbaren und automatisch zugänglichen Preis entsprechen. Anleger erhalten Zugang zu den günstigsten Preisen und können somit Wertpapiere einheitlich auf dem gesamten Markt handeln, was für Händler ein wichtiger Gesichtspunkt sein kann.
Es gibt einige Ausnahmen von einer Schutzanordnungsregel, die von den Richtlinien einzelner Länder abhängen können. Börsen sind verpflichtet, ein Regelwerk mit all ihren Standards und Praktiken zu führen, einschließlich Diskussionen darüber, wie sie die Vorschriften umsetzen. Dazu kann die Offenlegung von Ausnahmen von der Auftragsschutzregel gehören, damit Verbraucher wissen, wann diese nicht in Kraft ist. Im Allgemeinen unterliegen Wertpapiere, die auf öffentlichen Märkten gehandelt werden, dieser Regelung, da öffentliche Notierungen zu ihren Preisen verfügbar sind.
Vor der Umsetzung einer Auftragsschutzregel führt eine Regulierungsbehörde in der Regel eine sorgfältige Marktanalyse durch. Dadurch können spezifische Probleme identifiziert werden, die in einem bestimmten Markt auftreten können, sodass die Regulierungsbehörden diese im Rahmen der Regulierung angemessen angehen können. Sie können auch die in anderen Ländern verwendeten Regeln vergleichen und gegenüberstellen, um festzustellen, ob es möglich ist, einige der zugrunde liegenden Sprachen und Konzepte zu übernehmen. Da viele Anleger international handeln, kann Konsistenz für Personen, die möglicherweise an mehreren Börsen handeln, sehr wichtig sein.
Sofern eine solche Regelung existiert, finden Anleger diese im Abschnitt des Gesetzes über die Anlage und den Handel mit Wertpapieren. Anwälte verfügen möglicherweise über weitere Informationen zur Auslegung der Regel und können Auskunft darüber geben, wie sie für Anleger gilt, die Schwierigkeiten haben, sie in der geschriebenen Fassung zu verstehen. Juristische Diskussionen über die Auswirkungen einer Auftragsschutzregelung finden sich auch in Fachzeitschriften, die Informationen für Anleger und verwandte Fachleute bereitstellen.
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