Absicherung ist eine Technik zur Reduzierung der Exposition gegenüber messbaren Risikoarten bei Finanzmarkttransaktionen. Es handelt sich um eine Art Versicherung, die das Risiko zwar nicht vollständig beseitigen kann, die Auswirkungen jedoch durch eine Versicherung abgemildert werden kann. Die richtigen Absicherungsinstrumente hängen von der Art der Vermögenswerte oder Transaktionen ab. Beispielsweise wäre es bei einem Portfolio mit internationalen Anlagen ratsam, sich vor unerwarteten Währungsschwankungen zu schützen, um den Wert des Portfolios in der lokalen Währung zu erhalten. Zu den Hauptarten von Absicherungsinstrumenten gehören Futures, Optionen und Forwards, entweder auf einen der zugrunde liegenden Vermögenswerte im Portfolio, auf einen Währungsindex oder auf einen Vermögenswert, der negativ mit dem Portfolio korreliert.
Bei Futures handelt es sich um eine Vereinbarung zum Kauf einer Ware oder Währung an einem bestimmten Datum und zu einem bestimmten Preis. Optionen sind ein flexibleres Absicherungsinstrument. Ein Unternehmen oder Investor kann eine Call-Option erwerben, bei der es sich um das Recht handelt, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen, oder eine Put-Option, um zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen. Anders als bei Futures ist der Optionsinhaber nicht verpflichtet, die Transaktion durchzuführen, wenn der Marktpreis günstiger ist als der Optionspreis.
Die Absicherung des Wechselkursrisikos kann durch Terminkontrakte, Futures oder Optionen erfolgen. Für ein international tätiges Unternehmen ist der Einsatz von Währungsabsicherungsinstrumenten sehr wichtig, wenn Gewinne aus Auslandsgeschäften in die Landeswährung umgerechnet werden oder wenn Betriebsmittel oder Ausrüstung im Ausland gekauft werden. Terminkontrakte gibt es nur auf dem Devisenmarkt und ermöglichen es einem Unternehmen oder Investor, eine bestimmte Transaktion abzuschließen, um an einem bestimmten Datum eine Währung in eine andere umzutauschen.
Im Gegensatz zu Terminkontrakten ist ein Devisenterminkontrakt nicht standardisiert oder handelbar, und wenn eine Partei ausfällt, hat die andere Partei kein Glück. Terminkontrakte stellen eine weniger riskante Alternative zur Absicherung gegen Währungsmarktschwankungen dar. Abhängig von der Richtung und dem Ausmaß der Volatilität auf dem Devisenmarkt wählt das Unternehmen Futures oder Optionen oder eine Kombination aus beiden, abhängig von den jeweiligen Währungen.
Eine Geldmarktabsicherung ist eine weitere Art der Absicherung einer zukünftigen Fremdwährungstransaktion. Wenn beispielsweise ein französisches Unternehmen Geräte nach Japan verkaufen möchte, kann es jetzt einen Kredit in Yen aufnehmen und die auf Yen lautenden Schulden abbezahlen, wenn das japanische Unternehmen die Produkte bezahlt. Dadurch kann das französische Unternehmen den aktuellen Wechselkurs zwischen Euro und Yen festlegen. Die Kosten entsprechen dem Yen-Darlehenszinssatz, der möglicherweise niedriger ist als die Kosten eines anderen Absicherungsinstruments.
Futures werden häufig als Absicherungsinstrument eingesetzt, wenn ein Unternehmen für die Herstellung seiner Produkte auf einen bestimmten Rohstoff angewiesen ist, beispielsweise Kaffeebohnen. Um sich vor ungünstigen Preisbewegungen bei Kaffeebohnen zu schützen, kann sich das Unternehmen für den Kauf von Kaffee-Futures entscheiden und einen bestimmten Preis festlegen. Das Unternehmen muss den Kauf tätigen, auch wenn der Marktpreis des Kaffees niedriger ist als der Vertragspreis. Dies stellt ein Risiko bei der Verwendung von Futures als Absicherungsinstrument dar, es sei denn, die Kosten der Preisunsicherheit sind größer als die Kosten einer über dem Marktpreis liegenden Zahlung und Optionen stellen, sofern möglich, eine flexiblere Absicherungslösung dar. .
Alle Absicherungsinstrumente und -techniken sind mit unterschiedlichen Kosten verbunden. Der erste sind die Kosten des Sicherungsinstruments selbst. Das zweite Risiko und die Kosten sind damit verbunden, wenn die Wahl des Absicherungsinstruments zu höheren Kosten führt als der Markt für den zugrunde liegenden Vermögenswert. Daher reduziert der Einsatz von Absicherungsinstrumenten sowohl das Gesamtrisiko als auch die Rendite des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Unternehmens. Für Unternehmen besteht der Wert der Absicherung gegen Währungs- oder Rohstoffmarktschwankungen jedoch darin, Unsicherheiten zu beseitigen. Dies kann einen reibungslosen Handel und die Möglichkeit ermöglichen, die Preise konstant zu halten, was die Kosten der Absicherungsstrategie überwiegen kann.
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